An Experiment on the Stakeholder Firm: Shareholders, Consumers and Corporate Externalities

Sammendrag

Hvordan påvirker styrer selskapsutfall når produksjonen berører ulike typer interessenter – aksjonærer, forbrukere og tredjeparter? I et laboratorieeksperiment sitter deltakerne i selskapsstyrer som fastsetter et firmas produksjonsnivå under varierende styringsstrukturer, nivåer av eksternaliteter og standardutfall ved uenighet. Vi finner at når både aksjonærer og forbrukere er representert i styret, utjevner utfallet profitt og konsumentoverskudd, og er i stor grad upåvirket av standardutfallet ved uenighet – i strid med prediksjonene fra kooperativ spillteori. Dette utfallet drives av andresentrerte preferanser, kommunikasjon på tvers av grupper og kravet om konsensus. Selv om alle styringsstrukturer internaliserer eksternaliteter for tredjeparter, demper konsensuskravet denne responsen og avdekker dermed en avveining mellom interessentlikhet og følsomhet for eksternaliteter.