Derivater, risiko og markeder (IND640)

Dette emnet gir en innføring i de prisbestemmelser og kilder til prisvolatilitet, samt de vanligste verktøyene for å håndtere den risikoen dette innebærer

NB! Dette er et valgemne og dersom det er færre enn 10 studenter oppmeldt pr. 20.august for høstsemesteret, kan dette medføre at emnet ikke tilbys.

Emnet dekker en kombinasjon av fundamentalanalyse av råvaremarkeder i tillegg til å presentere mål på risiko og instrumenter for å håndtere risikoen gjennom prissikring.

Innhold:

• Fundamentalanalyse av tilbud og etterspørsel i råvaremarkeder
• Likevektsforskyvingsmodellen (EDM)
• Anvendt prisanalyse
• Value-at-Risk (VaR)
• Rollen til lagring i råvaremarkeder
• Futures markedet
• Prissikring med optimal prisrisiko

Emnet består av tre deler; markeder, risiko og derivater

Den første delen av emnet dekker de ulike delene for å forstå markedslikevekt. Det blir vist hvordan forskjellige faktorer påvirker tilbud og etterspørsel. Dette gir et modellgrunnlag for å undersøke prisprosesser for råvarer og verdipapirer i tillegg til deres prisvolatilitet.

Den andre delen dekker portfolioteori og risikohåndtering. Portfolioteori forklarer sammenhengen mellom risiko og avkastning og emnet vil gi verktøy for å analysere portfolioer. Særlig Value-at-Risk (VaR) blir gjennomgått. VaR er en metode som blir benyttet i finansmarkeder og for å estimere verste-tilfelle scenarioer for en portfolio, VaR blir estimert ved å bruke parametriske, historiske og Monte Carlo estimerings teknikker.

Den tredje delen dekker typiske markedsbaserte instrumenter som blir benyttet for å håndtere prisrisiko, slik som futures kontrakter, swaps, og opsjoner. Denne delen omfatter rollen som spekulasjon har i råvaremarkeder. Vi vil også se på styring av råvarelagre og dets påvirkning på prisfastsettelse og -volatilitet, inkludert relasjonen mellom spotpriser og futures markeder.

Kunnskap:

• Forstå hvordan nyttemaksimering driver etterspørselen etter goder og hvordan profittmaksimering driver den avledete etterspørselen etter råvarer
• Lære hva som skiller råvarepriser fra andre goder og tjenester
• Bli kjent med likevektsforskyvingsmodellen (EDM)
• Forstå grunnleggende dataanalyse av råvarepriser
• Forstå hvordan lagring påvirker fastsettelse og volatilitet til råvarepriser.
• Forstå avveining mellom risiko og avkastning og hvordan dette reflekteres i portfolioteori
• Forstå de mest sentrale Value-at-Risk (VaR) metodene
• Kjenne til Futures og opsjonsmarkeder for råvarer
• Lære om markedsbaserte sikring av prisrisiko

Ferdigheter:

• Kandidaten er i stand til å anvende logikken bak tilbuds- og etterspørselsmodeller i spesifikke markeder
• Kandidaten er i stand til å anvende likevektsforskyvingsmodellen på råvaremarkeder
• Kandidaten kan estimere grunnleggende tilbuds-, etterspørsels-, og prisresponsfunksjoner
• Kandidaten kan analysere effekten av nyheter knyttet til råvaremarkeder på råvarepriser
• Kandidaten kan analysere avveininger mellom risiko og avkastning
• Kandidaten kan anvende og tolke risiko til en portfolio gjennom Value-at-Risk (VaR)
• Kandidaten kan tolke futures prises for råvarer
• Kandidaten kan utføre optimal prissikring ved bruk av futures og opsjoner

Generell kompetanse:

• Kandidaten er i stand til å bruke kunnskapen tilegnet i emnet til å gjøre en enkel fundamentalanalyse av råvaremarkeder
• Kandidaten er i stand til å formidle og rapportere kjennetegn til et marked
• Kandidaten er i stand til å tolke og foreta dataanalyse av råvaremarkeder og dets priser
• Kandidaten er i stand til å rapportere hvordan lagring relaterer til et råvare- og futuresmarked
• Kandidaten kan tolke og formidle markedsbasert risiko ved prissikring