Derivatives, Risk and Markets (IND640)

Innhold

Kurset dekker en kombinasjon av fundamentalanalyse av råvaremarkeder i tillegg til å presentere mål på risiko og instrumenter for å håndtere risikoen gjennom prissikring.

Innhold:

• Fundamentalanalyse av tilbud og etterspørsel i råvaremarkeder
• Likevektsforskyvingsmodellen (EDM)
• Anvendt prisanalyse
• Value-at-Risk (VaR)
• Rollen til lagring i råvaremarkeder
• Futures markedet
• Prissikring med optimal prisrisiko

Kurset består av tre deler; markeder, risiko og derivater

Den første delen av kurset dekker de ulike delene for å forstå markedslikevekt. Det blir vist hvordan forskjellige faktorer påvirker tilbud og etterspørsel. Dette gir et modellgrunnlag for å undersøke prisprosesser for råvarer og verdipapirer i tillegg til deres prisvolatilitet.

Den andre delen dekker portfolioteori og risikohåndtering. Portfolioteori forklarer sammenhengen mellom risiko og avkastning og kurset vil gi verktøy for å analysere portfolioer. Særlig Value-at-Risk (VaR) blir gjennomgått. VaR er en metode som blir benyttet i finansmarkeder og for å estimere verste-tilfelle scenarioer for en portfolio, VaR blir estimert ved å bruke parametriske, historiske og Monte Carlo estimerings teknikker.

Den tredje delen dekker typiske markedsbaserte instrumenter som blir benyttet for å håndtere prisrisiko, slik som futures kontrakter, swaps, og opsjoner. Denne delen omfatter rollen som spekulasjon har i råvaremarkeder. Vi vil også se på styring av råvarelagre og dets påvirkning på prisfastsettelse og -volatilitet, inkludert relasjonen mellom spotpriser og futures markeder.

Læringsutbytte

Kunnskap:

• Forstå hvordan nyttemaksimering driver etterspørselen etter goder og hvordan profittmaksimering driver den avledete etterspørselen etter råvarer
• Lære hva som skiller råvarepriser fra andre goder og tjenester
• Bli kjent med likevektsforskyvingsmodellen (EDM)
• Forstå grunnleggende dataanalyse av råvarepriser
• Forstå hvordan lagring påvirker fastsettelse og volatilitet til råvarepriser.
• Forstå avveining mellom risiko og avkastning og hvordan dette reflekteres i portfolioteori
• Forstå de mest sentrale Value-at-Risk (VaR) metodene
• Kjenne til Futures og opsjonsmarkeder for råvarer
• Lære om markedsbaserte sikring av prisrisiko

Ferdigheter:

• Kandidaten er i stand til å anvende logikken bak tilbuds- og etterspørselsmodeller i spesifikke markeder
• Kandidaten er i stand til å anvende likevektsforskyvingsmodellen på råvaremarkeder
• Kandidaten kan estimere grunnleggende tilbuds-, etterspørsels-, og prisresponsfunksjoner
• Kandidaten kan analysere effekten av nyheter knyttet til råvaremarkeder på råvarepriser
• Kandidaten kan analysere avveininger mellom risiko og avkastning
• Kandidaten kan anvende og tolke risiko til en portfolio gjennom Value-at-Risk (VaR)
• Kandidaten kan tolke futures prises for råvarer
• Kandidaten kan utføre optimal prissikring ved bruk av futures og opsjoner

Generell kompetanse:

• Kandidaten er i stand til å bruke kunnskapen tilegnet i kurset til å gjøre en enkel fundamentalanalyse av råvaremarkeder
• Kandidaten er i stand til å formidle og rapportere kjennetegn til et marked
• Kandidaten er i stand til å tolke og foreta dataanalyse av råvaremarkeder og dets priser
• Kandidaten er i stand til å rapportere hvordan lagring relaterer til et råvare- og futuresmarked
• Kandidaten kan tolke og formidle markedsbasert risiko ved prissikring

Forkunnskapskrav

Anbefalte forkunnskaper

Eksamen / vurdering

Vilkår for å gå opp til eksamen/vurdering

Fagperson(er)

Emneansvarlig:

Faglærer:

Faglærer:

Faglærer:

Instituttleder:

Åpent for

Emneevaluering

Litteratur